Vetoquinol Document de référence 2017

Vetoquinol J Document de référence 2017 J Rapport financier 35 1 PRÉSENTATION ET ACTIVITÉ DU GROUPE Rapport de gestion – Informations économiques Les autres achats et charges externes sont stables à + 0,3 %, soit un montant de + 0,2 M€. Les honoraires liés aux différents projets de M&A sont en baisse sur 2017 tandis que les postes honoraires de R & D et de sous-trai- tance sont relativement stables. Le poste déplacements se stabilise (+ 0,2 M€ après la hausse de + 0,8 M€ en 2016) lié à des embauches aux USA (R & D et délégués vété- rinaires). Les charges externes représentent 20,7 % du chiffre d’affaires 2017 (2016 : 20,8 %). Les charges de personnel augmentent de + 5,6 M€ (+ 5,4 %) et représentent 31,5 % du chiffre d’affaires (2016 : 30,1 %) ; elles s’élèvent à 111,0 M€ (2016 : 105,4 M€). La hausse se décompose de la manière suivante : • la hausse des salaires dans l’ensemble des entités du Groupe représente + 3,3 %, soit 3,5 M€ ; • un effet de change défavorable de + 0,3 M€ ; • l’investissement dans le renforcement des équipes commerciales et marketing aux USA (embauche de + 22 personnes) ainsi que la hausse des salaires aux USA pèse pour environ 1,8 M€ ; • la prise en compte de la charge comptable des AGA et des charges sociales afférentes pour 0,3 M€ ; • la baisse de l’intéressement et de la participation pour - 0,2 M€ par rapport à l’année 2016 ; • enfin les autres mouvements nets de personnel expliquent la différence, soit + 0,5 M€. Les impôts et taxes s’élèvent à + 4,6 M€ et sont en dimi- nution de - 0,2 M€, soit - 4,5 % et représentent 1,3 % du chiffre d’affaires (2016 : 1,4 % du chiffre d’affaires). L’EBITDA du Groupe ressort à + 57,4 M€ en hausse de + 1,3 M€, soit + 2,3 % (2016 : 56,1 M€) ; malgré le fort investissement dans les équipes commerciales (USA entre autres) l’EBITDA progresse du fait d’une baisse des hono- raires sur le 2 nd semestre 2017. L’EBITDA ressort à + 16,3 % du chiffre d’affaires vs + 16,0 % à la fin de l’année 2016. Les dotations aux amortissements sont en dimi- nution de - 1,3 M€ (- 9,6 %) – la différence provient essentiellement d’amortissements terminés sur des immobilisations incorporelles aux USA (- 1,0 M€). Les dotations aux amortissements s’établissent à hauteur de + 12,2 M€ vs + 13,5 M€. Les dotations et reprises de provision s’élèvent à + 0,1 M€ au 31 décembre 2017 (2016 : - 0,9 M€). Cette variation de - 1,1 M€ s’explique par : • des dotations nettes de provisions sur les créances clients pour - 0,8 M€ et par des reprises nettes sur les stocks pour + 1,0 M€ tandis qu'en 2016 le Groupe a enregistré des dotations nettes sur les stocks - 0,3 M€ et sur les créances clients pour - 0,4 M€ ; • des dotations nettes pour - 0,1 M€ sur des litiges en cours expliquent la différence (2016 : - 0,2 M€). Les autres produits et charges d’exploitation sont en hausse de + 15 %, soit une hausse de + 0,8 M€ et s’élèvent à hauteur de 6,3 M€ (2016 : 5,4 M€). La hausse du poste s’explique essentiellement par : • l'enregistrement en 2017 de + 0,3 M€ de redevances complémentaires ; • un CIR d’un montant de + 4,1 M€ vs + 3,8 M€ en 2016 ; • des cessions nettes de DIN (Autorisations de mises sur le marché) au Canada pour + 0,3 M€. Les dépenses de R & D enregistrées en charge sur l’exercice 2017 s’élèvent à 25,5 M€, soit 7,2 % du chiffre d’affaires (2016 : 24,2 M€, soit 6,9 % du chiffre d’affaires). La rentabilité des filiales italienne et brésilienne est, à date, inférieure à la rentabilité moyenne du Groupe. Le Groupe continue à mettre en œuvre les actions néces- saires pour réduire cet écart. 1.5.4 EBITDA du Groupe En milliers d’euros 31 déc 17 31 déc 16 Résultat net de l'exercice hors mises en équivalence 34 952 27 967 Charge d'impôt 8 365 11 835 Résultat financier 2 337 200 Provisions comptabilisées en autres produits et charges opérationnels (374) 1 678 Dotation et reprises aux provisions (81) 946 Dotations aux amortissements 12 220 13 512 EBITDA Progression de l'EBITDA 57 419 2,3 % 56 138 10,2 % EBITDA en % des ventes 16,3 % 16,0 %