Vetoquinol Document de référence 2017

Vetoquinol J Document de référence 2017 J Rapport financier 39 1 PRÉSENTATION ET ACTIVITÉ DU GROUPE Rapport de gestion – Informations économiques Le flux de trésorerie des activités d’investissement est composé des éléments suivants : En milliers d’euros 31 déc 2017 31 déc 2016 Acquisition d’immobilisations incorporelles (CAPEX) (2 622) (4 155) Acquisition d’immobilisations corporelles (CAPEX) (11 082) (9 440) Cessions d’immobilisations 596 720 Acquisition nette d’immobilisations financières (CAPEX net) (1 125) (544) Variations de trésorerie liées aux regroupements d’entreprises* (1 450) 0 Flux de trésorerie des activités d’investissement (15 683) (13 419) 1.5.8.3 Bilan consolidé Le Groupe présente une solide structure financière, avec des capitaux propres importants, un endettement finan- cier net négatif (trésorerie nette positive) de 97,5 M€ (2016 : 78,1 M€). Les actifs courants augmentent de + 8,0 M€ dont + 0,0 M€ sur les stocks, - 1,7 M€ sur le poste clients et autres débi- teurs et créances d’impôts (créances fiscales CIR et baisse du poste clients) et + 9,7 M€ de trésorerie active, consécu- tif à la forte génération de trésorerie sur l’exercice. Les passifs non courants diminuent de 14,0 M€ dont - 8,8 M€ lié au remboursement d'emprunts et - 3,9 M€ d’impôts différés passifs (effet réforme fiscale aux USA) et - 1,0 M€ suite au reclassement en provision à moins d’un an de la provision liée au transfert de l’activité et à la fer- meture du site de Belleville. Les passifs courants diminuent de - 0,5 M€ en ligne avec la baisse du poste dettes fournisseurs et autres créditeurs pour - 0,8 M€ et la hausse du poste provision à moins d’un an pour + 0,6 M€ (cf. point supra). En milliers d’euros 31 déc 2017 31 déc 2016 Total actifs non courants 184 791 187 990 Total actifs courants 259 179 251 182 Total actifs 443 970 439 172 Capitaux propres part du Groupe 335 662 316 416 Intérêts minoritaires 66 59 Total passifs non courants 22 350 36 307 Total passifs courants 85 893 86 390 TOTAL CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS 443 970 439 172 1.5.9 Activité et résultat de Vetoquinol SA 1.5.9.1 Compte de résultat En milliers d’euros 31 déc 2017 31 déc 2016 Chiffre d’affaires 130 838 125 288 Résultat d’exploitation 11 399 9 204 Résultat d’exploitation en % du chiffre d’affaires 8,7 % 7,3 % Résultat financier 9 379 2 493 Résultat courant avant impôt 20 779 11 697 Résultat exceptionnel (496) (298) Participation des salariés (582) (468) Impôt sur les sociétés 2 015 1 263 Résultat net 21 716 12 193 Résultat net en % du chiffre d’affaires 16,6 % 9,7 % Le chiffre d’affaires est en hausse de + 4,4 % et s’explique par : • les ventes sur le marché français en baisse de - 7,6 % dans un marché toujours mouvementé au niveau des antibiotiques ; • les ventes à l’export sont en forte progression de + 10,2 % – le chiffre d’affaires est tiré par la progression des ventes en Russie, en Thaïlande, en Algérie et en Iran où les essentiels Clavaseptin ® , Propalin ® , Zylkne ® , Cimalgex ® et Flexadin ® tirent la croissance ; • les ventes inter-compagnies ont progressé de + 14,0 % tirées par la dynamique des ventes des produits essen- tiels aux filiales du Groupe. La marge sur achats consommés augmente de + 4,9 % soit  + 4,2 M€ du fait d’une production supérieure de stocks de produits finis en lien avec le niveau d’activité. La variation de stock de produits est positive sur 2017 à hauteur de + 0,5 M€ (2016 : + 0,8 M€). La rationalisation des produits et l’amélioration continue d’une meilleure